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世界黄金协会:2月黄金ETF资产规模创历史新高 全球宽松料继续提供支撑

期货知识 2020-03-07 10:59 884 股市新知
导读: 世界黄金协会最新公布的2月报告显示,全球市场动荡将黄金ETF资产规模推至历史新高。同时该机构认为,随着美债吸引力下降以及全球宽松预期,预计将有更多的资金涌入黄金ETF。   

美债

  世界黄金协会最新公布的2月报告显示,全球市场动荡将黄金ETF资产规模推至历史新高。同时该机构认为,随着美债吸引力下降以及全球宽松预期,预计将有更多的资金涌入黄金ETF。

  2月黄金市场概览

  2月份全球所有地区黄金ETF和类似产品持仓量增加了84.5吨,净流入49亿美元,推动持仓量增至3033吨的历史新高。加上黄金价格上涨近2%,2月以美元计价的黄金资产管理规模增长了4.4%,突破了之前的2012年9月创纪录的高位。值得注意的是当时黄金的报价比现在高出逾10%。

  对此,世界黄金协会表示,这突出了两个有趣的趋势:第一,美国以外的全球其他地区黄金ETF增长。第二,美国投资者尚未像2012年那样增加他们的黄金配置。

  2020年2月黄金的价格表现——跑赢大部分资产

  伦敦金在2月的最后一周达到了1680.89美元/盎司,为2013年以来的最高水平,但随后回吐部分涨幅,以美元计价的月末涨幅为1.6%。

  在2月末之前,诸如股票之类的风险资产的杠杆率处于很高水平。股票急剧抛售,但这也导致了追加保证金的要求,迫使投资者抛售黄金等资产以获取流动性——因2月最后一周美股创出了金融危机以来最差的单周表现。

  截至目前,今年黄金的表现已经超过了大多数主要资产类别,并且是目前唯一处于积极领域的资产,涨幅超过8%。黄金的表现和其他商品表现两极分化,大部分商品指数下跌7%至 11%,原油的跌幅则超过了20%。

  2月份全球黄金平均交易量为1950亿美元/日,同比增长34%,而期货未平仓头寸增长27%,至1220亿美元。交易员持仓报告显示,COMEX净多头在一个月内达到了1209吨(630亿美元)的历史新高,表明总体看涨。

  但是需注意的是,在过去的极端看涨和看跌定位下,如果黄金没有得到更广泛的投资者支持,通常会出现价格反转。

  黄金未来价格走向

  美债吸引力下滑叠加美联储降息预期将继续支撑金价

  多个因素继续推动市场对黄金需求的增长。美国国债目前是避险资金的接受者,自年初以来该资产类别的上涨幅度超过10%,略优于黄金。

  但是随着美国10年期和30年期债券利率继续创下历史新低,从而降低了持有黄金的机会成本。因为较低的利率对金价产生积极影响,低利率的环境中往往会提供额外的黄金敞口。此外,美联储出人意料地将利率下调了50个基点,也可能进一步推动资金流入黄金。

  美国的期货市场预计,在2020年美联储总共将降息100个基点,这将使目标利率降至0.5%至0.75%。货币政策对黄金的影响突显出,在宽松周期中,黄金往往会跑赢大盘。

  基于此世界黄金协会表示,2020年的黄金的基调不会改变,预计市场风险和经济放缓将继续影响金价。2020年市场将维持较低的利率,同时金价的波动加剧、各国央行还将继续对经济放缓实施干预。

  黄金ETF持续净流入将抵消实物需求下降的影响

  世界黄金协会里表示,尽管珠宝,金条和金币需求下降,因黄金价格上涨的限制了需求,但从2019年的数据看,黄金ETF持续净流入,以及央行购买和黄金储备是全球黄金需求的主要驱动力。

  这种情况也可能会持续下去,因为市场不确定性可能会推动黄金投资的流入,而经济放缓可能会伤害珠宝和技术需求。

  资金流向

  全球所有地区黄金ETF在2月都有强劲的资金流入。北美黄金ETF带动了区域资金流入23亿美元,持仓量增加了42公吨,占北美黄金资产管理总额的2.9%,而欧洲黄金ETF增加了33吨,约20亿美元。亚洲黄金ETF在本月末也有强劲的资金流入,增加8.7吨,约4.25亿美元,占亚洲黄金资产管理总额的9.5%,而其他地增加6%,约0.8吨,折合1.32亿美元。

  其中SPDR Gold Shares和Xtrackers Physical Gold引领全球资金流入。

  在北美,SPDR引领全球流入量增加31.0吨(约16亿美元),而iShares Gold Trust增加5.9吨(3.13亿美元)。iSPDR黄金引领低成本资金流入,增长8.5%或1.08亿美元,安本标准则上涨6%,增加8200万美元。

  两家Xtrackers基金主导了欧洲黄金ETF的流入和流出。Xtrackers Physical Gold基金增加9.7吨(5.11亿美元),而Xtrackers Physical Gold欧元对冲基金的资金流出6.5吨(3.13亿美元)。Shares实物黄金、Amundi实物黄金和WisdomTree实物黄金各增加了5至6吨。

  长期趋势

  2020年前两个月黄金ETF上涨5%,在过去的12个月中,全球黄金ETF的资产增长了近50%。随着2月资金大量流入之后,黄金ETF的持仓量和资产总值均达到了历史新高,预计这种趋势在未来一段时间延续。

  英镑计价的黄金ETF继续占据区域和全球市场相当一部分份额,目前占欧洲黄金资产的44%和全球黄金资产的20%——英镑计价黄金ETF仍是未来黄金走向的重要推动力量。

  在过去的21个月中,有20个月美国的低成本黄金ETF出现了正流量,其资产总值增加了223%——大量散户资金开始流入黄金中,避险需求具有广泛性。

(文章来源:汇通网)

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(编辑:股市新知)

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