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伟大”公司买贵了怎么办?大平安、招行、万科、腾讯股票2019有话要说!

腾讯股票 2019-12-15 16:45 50 股票老鸟
导读: 前言:作为投资者,我们都在苦苦寻找自己认可的优秀、卓越和伟大的公司,那么找到了之后,是不是就可以直接无脑买了呢? 中国平安、招商银行、万科以及腾讯控股,大家普遍认为

  前言:作为投资者,我们都在苦苦寻找自己认可的优秀、卓越和伟大的公司,那么找到了之后,是不是就可以直接无脑买了呢?

  中国平安、招商银行、万科以及腾讯控股,大家普遍认为他们可以进入中国最优秀上市公司的行列,对这个问题,他们表示有话要说,我们一起来看看他们要说什么。

  中国平安2007年高点买入最大跌幅86.5%!持有10年才可解套

  中国平安被公认为是保险行业的龙头,尤其是近几年随着股价的一路走强,平安在资本市场的地位可谓是越发高大,许多人都说,A股茅台(600519)是股王,而中国平安是仅次于茅台的副股王。腾讯股票

  确实,身处于保险行业这样一个极其优秀的赛道,受益于人口老龄化、人均收入增长、医保资金不充足必须依靠商业保险支持、人们保险意识提升、保险深度与密度相比发达国家有巨大提升空间等因素,行业未来10 年以年化10%~15% 的速度增长是非常值得期待的事。

  而中国平安由于有行业内最具前瞻性、执行力的优秀管理层,无疑未来前景是十分值得被看好的。优秀的管理层也体现在了过往的业绩上(下面再具体说)。

  但是,如果以一个非常高的价格买入平安,结局将是悲剧性的!

  2007 年10 月,中国平安股价(后复权)最高冲至150 元,一年后的2008 年10 月,平安股价最低跌至20.3 元(后复权),跌幅高达86.5%!2007 年最高价买入后,持有至2017 年11 月方才解套。

  现在我明白了,原来「问君能有几多愁,恰似满仓中石油。」这句诗之所以只用在了中国石油身上,只是因为中石油更押韵罢了。

  中国平安过去10 年的业绩非常出色。

  2007 年净利润150.86 亿,由于2008 投资富通失败,造成了很大的损失,导致2008 年净利润仅14.18 亿,但此后很快开始回升,随后净利润逐年走高,2018 年净利润高达1074 亿,是2007 年的7 倍多。腾讯股票

  但是这依然无法挽救2007 年高位买进中国平安的投资者,因为他们买入时平安的市盈率超过100 倍!而时至今日,平安的TTM市盈率仅9.83 倍。

  那些高位买入平安的投资者,在惨烈的估值杀下,伤痕累累......

  招商银行说:高点买我,最多也就跌你76.7%,持有10年解套

  招商银行是公认的银行龙头,作为「零售之王」的招行,无论是在经营管理水平、资产质量、营收净利水平方面,都是银行业的翘楚,过去几年众多股份行深陷资产质量危机时,招行一枝独秀令人印象深刻。

  招商银行各方面的经营指标,持续领先主要股份行和大型国有银行十余年。然而,与平安一样,如果当年在高位买入了,结局也是惨不忍睹的:

  2007 年10 月,招商银行股价(后复权)最高冲至112.2 元,2008 年10 月,招行股价最低跌至26.16 元(后复权),跌幅高达76.7%!2007 年最高价买入后,持有至2017 年6 月方才解套,套牢期同样达到10年。

  招行过去10 多年业绩也是优秀的没话说,2007 年净利润152.43 亿,2018 年增长至805.6 亿,增加4.3 倍左右,年化增长16.34%,妥妥的稳健成长股。

  但是,2007 年10 月,招商银行的市盈率接近60 倍,而目前招行的TTM市盈率仅仅10.16 倍。

  所以招行的业绩跑的是快,但是依然扛不住估值剧烈的下滑。

  如果2007 年高点买入持有至今天,解套倒是解套了,但是年化收益不过4% 左右,考虑到当年银行理财的收益都动辄6% 以上,这个收益率显然不能让人满意。

  高位买入万科结局照样悲剧

  万科在传奇企业家王石的带领下,很长一段时间内都被公认为是房地产行业的龙头老大,其先进的现代化企业管理制度,一度被传为业内美谈。后来王石渐渐退居二线,万科在郁亮的领军下,经营管理依然可圈可点。腾讯股票

  然而这样一家极为优秀的房地产企业,如果买在高位,依然会让人无比难受。

  2007 年11 月,万科股价(后复权)最高达到2688 元,2008 年9 月最低跌至509 元(后复权),跌幅高达81.1%!2007 年最高价买入后,持有至2015 年12 月方才可以解套,套牢期8 年,这还必须感谢油条哥姚老板凶猛杀入万科,要不然什么时候能解套还难说呢。

  万科的业绩同样十分彪悍,2007 年净利润为48.44 亿,到2018 年猛增至337.7 亿元,增长了6 倍,年化增长率为17.56%。可如果在2007年高点买入,持有至今天收益仅3.06%。当然如果中途下车,大概率只会是亏损出局了。

  腾讯股票要说的话是买我买的太贵,你们也会很惨的哟

  在阿里巴巴回归香港前,腾讯就是香港股王,而这位股王的表现也的确令人惊叹不已:自从2004 年上市至今,腾讯的股价上涨385 倍,年化收益高达45%!

  与股价匹配的,是其高速增长的业绩。2004 年腾讯股票营业收入、净利润分别为11.44亿、4.41 亿,而2018 年腾讯营业收入、净利润分别为3126.94 亿、787.2 亿,分别增长273.3倍、178.5倍,这个业绩增速十分恐怖。

  如今,坐拥微信+QQ两款社交神器,并且是游戏领域霸主的腾讯,布局金融科技和云服务领域,腾讯依然拥有广阔的发展空间和美好的未来。

  不过,如果你觉得腾讯可以闭眼买,那恐怕也错了。

  2017 年腾讯在王者荣耀大火的带动下,净利润暴增74%,导致2018 年2 月腾讯股价冲上历史最高点474.2 元,其后受游戏版号审批过严、抖音崛起带来的冲击,股价一路下跌,最低跌至250.8 元,9个月内跌幅高达47%!

  时至今日,腾讯股价收于335.6 元,距离474.2 元的高位,还有41% 的距离,说实话,看起来短期内要填平不太容易。

  相信看到这里大家已经非常确定了,就算买入了一家极为优秀的公司,但是如果买的价格过高的话,结果也很难有多好。必须要注意的是,我点到的这4 家公司的优秀是货真价实的。

  如果你在高位买入的,是你自认为优秀但实际上却很一般甚至很劣质的公司,那后果会更加的灾难性。

  在乐视网(300104,股吧)、全通教育(300359,股吧)、暴风集团(300431,股吧)、华谊兄弟(300027,股吧)、东方园林(002310,股吧)、神雾环保(300156,股吧)、康得新、东旭光电(000413,股吧)等股票上栽了大跟头的股民,对此恐怕感受非常深刻。

  好公司也不能忘了安全边际

  霍华德马克思在他的经典著作《投资最重要的事》中曾反复强调,投资最重要的不仅仅是买好的,更要买得好。

  什么叫做买的好?买的便宜,买入的时候留有足够的安全边际,才叫买的好。腾讯股票

  所谓安全边际,是一种自我保护的概念。在投资中,看走眼的情况每个投资者都很难避免,强如巴菲特也难免在投资英国特易购公司时损失数亿美金,在IBM上投资超过百亿美金,结果最终蹉跎数年后割肉出局,损失惨重。

  投资其实是一个关于选择的游戏,许多时候我们发现了好的公司,如果股价贵了,选择放弃的确有可能错失一家伟大的企业,但是「优秀」、「伟大」这样的定义,终究只是一种主观的判断,出错也是很有可能的。

  那么,当优秀的公司股价过高时,选择等一等、继续观察也不失为一种明智的抉择。

  在这里我们也可以参考一下投资大师们在买入时,付出的是什么样的价格:

  1、美国传奇基金经理彼得林奇以善于挖掘成长股而著称,但是他在自己出版的投资著作《彼得林奇的成功投资》里写到,当一只快速增长的公司股票市盈率达到40 倍时,你就应该卖出了。

  请注意,他说的是市盈率40 倍的时候就必须卖出。而实际上彼得林奇在考虑买入股票时,几乎从来不会考虑市盈率超过30 倍的股票。一般来讲,他买入股票的市盈率只有20 倍左右。

  2、巴菲特在买入一家公司时,市盈率一般都不到15 倍,许多股票买入市盈率只有12 倍左右。腾讯股票

  3、巴菲特的老师,价值投资的奠基人格雷厄姆更是一个扣扣索索的「小气鬼」,买入股票的市盈率一般不到10 倍。

  这些投资大师们为什么对高价股敬而远之?因为高估值往往对应着高预期,一旦高预期未能实现,「戴维斯双杀」将接踵而至,会给高位买入的投资者带来很大的损失。

  总之,一些热门的股票市盈率动辄50 倍起步,大家应该要小心了

  漫步者(002351,股吧)156 倍,科大讯飞(002230,股吧)102 倍,爱尔眼科(300015,股吧)95 倍,我武生物(300357,股吧)85 倍,恒瑞医药(600276,股吧)78.8 倍,中公教育(002607,股吧)76 倍,通策医疗(600763,股吧)73.6 倍,欧普康视(300595,股吧)72 倍,华大基因(300676,股吧)71 倍,三只松鼠(300783,股吧)70 倍,歌尔股份(002241,股吧)68 倍,大族激光(002008,股吧)60 倍,海天味业(603288,股吧)59 倍......

  当然了,我并不是说这些股票估值偏高,股价就一定会跌,只是背后隐含的高预期风险,必须引起重视了。

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